Вопрос о потенциальной роли пенсионных фондов в поддержке фондового рынка становится все более актуальным. Однако нахождение необходимой информации не всегда просто. На сайтах фондов порой отсутствуют свежие данные: некоторые показатели могут быть недоступны, а сайты обновляются не регулярно, как это происходит, например, на платформе Сбера. Это указывает на пробелы в законодательстве, касающемся прозрачности информации.
Пенсионные резервы и накопления: как это работает?
Согласно закону «О негосударственных пенсионных фондах», пенсионные фонды обязаны формировать резервы для обеспечения платёжеспособности по обязательствам перед участниками. Эти резервы складываются из двух основных категорий:
- Пенсионные накопления формируются из средств обязательного пенсионного страхования и поступают в НПФ и государственные фонды.
- Пенсионные резервы создаются из добровольных взносов и управляются НПФ.
По состоянию на конец третьего квартала 2025 года общий размер пенсионных сбережений составил примерно 9,1 трлн рублей, из которых:
- пенсионные накопления в СФР — 2,8 трлн рублей;
- пенсионные накопления в НПФ — 3,6 трлн рублей;
- пенсионные резервы в НПФ — 2,7 трлн рублей.
Текущая ситуация на рынке акций
Анализ показывает, что большинство пенсионных средств сосредоточено в небольшом числе фондов. В частности, 95,4% пенсионных накоплений находится в пяти НПФ. При этом общий объем акций, которыми владеют пенсионные фонды, составляет лишь 450 млрд рублей, что меньше 1% от всего рынка, оцененного в 54,115 трлн рублей. Такой консервативный портфель не позволяет добиться значительного влияния на фондовый рынок.
В структуре портфелей НПФ наблюдаются разнообразные подходы. Например, Сбер придерживается сбалансированного распределения акций, ориентируясь на индекс Мосбиржи. В то же время, ВТБ сделала акцент на «голубые фишки», добавив к этому в июне акции Яндекса. ГАЗФОНД имеет относительное преимущество в акциях, а НПФ Эволюция активно управляет высоким количеством акций банка МКБ.
Что мешает активизации фондовых операций?
Основная цель пенсионных фондов заключается в сохранении средств, а не в их росте. Для того чтобы наладить активное участие НПФ в фондовом рынке, необходимы новые стимулы или реформы, которые активизируют интерес к инвестициям. Проблема открытости и контроля также требует внимания, так как это может затруднить доступ к действительно выгодным активам. Без этих улучшений уровень влияния пенсионных фондов на рынок останется минимальным.
